Обща теория на заетостта, лихвата и парите

В своето най-значимо произведение „Обща теория на заетостта, лихвата и парите“, издадено през 1936 г. по време на трудните години на Голямата депресия, Кейнс предлага решение срещу икономическата рецесия чрез политика за пълна заетост, финансирана от правителството. В противовес на песимистичните нагласи сред съвременниците си икономисти, той с оптимизъм заявява: „Няма основание да приемем рецесиите и депресиите! Икономиката – ако погледнем напред – не е основен проблем за човечеството.“

Основната концепция на Кейнс е ясна: когато настъпи свиване в икономиката, държавата трябва да увеличи бюджетния дефицит с цел поддържане на пълна заетост. Причината е, че частният сектор не осъществява достатъчни инвестиции. При спад в търсенето компаниите намаляват вложенията си, което води до порочен цикъл: по-малко инвестиции означават по-малко работни места и потребление, а това допринася дори за още по-ниски основания за нови инвестиции. След множество подобни цикли може би ще се постигне равновесие в икономиката, но то ще бъде придружено от висока безработица и социално страдание. Вместо това е много по-добре правителството веднага да вземе инициативата в свои ръце и да предотврати тези негативни последици. Най-силното доказателство за правилността на кейнсианската теория е нейното реално приложение в САЩ през годините на Голямата депресия при управлението на Франклин Д. Рузвелт.