Money, Exchange Rates, and Output

Гийермо Калво, който предвиди финансовата криза след обезценяването на мексиканското песо, е прекарал значителна част от кариерата си в преосмисляне на традиционната мъдрост. Той е направил основополагащи приноси в различни ключови области на макроикономиката, особено в сферата на паричната политика, валутните курсове, публичния дълг и стабилизацията в Латинска Америка и посткомунистическите страни. Книгата "Парите, Валутните Курсове и Производството" обединява тези негови приноси чрез широк набор от работи.

Въведението за всяка секция и общото уводно слово предоставят контекст относно взаимовръзките между темите и разглеждат актуалното състояние на макроикономическата теория. Един от акцентите на тази колекция е ролята на кредибилността в процеса на вземане на решения по политики. Калво анализира произхода и макроикономическите последствия от проблемите с кредибилността.

Той демонстрира как теориите за паричното обращение и търговия могат да се провалят, когато обществото не вярва напълно в политическите анонси. Вторият акцент е върху множествеността на равновесието. Калво използва модели с множество равновесия, за да идентифицира факторите, които водят до аномално поведение.

Той обсъжда множествени равновесия както в абстрактен контекст, така и във връзка с разбирането на вътрешния публичен дълг. Специфичните теми включват предварително определени валутни курсове, замяна на валута, вътрешен публичен дълг и приходите от емисия (сейногаж), както и стабилизацията на преходните икономики.