Финансовият крах

Йохан Норберг обсъжда причините, които доведоха до кризата.

Два основни фактора допринесоха за кризата: лихвената политика на Федералния резерв и бюджетните излишъци от бързо развиващите се икономики. Те направиха паричните средства по-достъпни от всякога през последното десетилетие, а тези пари достигнаха до обикновените граждани.

След терористичните атаки на 11 септември 2001 г. ФЕД намали основния лихвен процент в САЩ до рекордно ниските 1%, без реалната икономика да е в криза. Чрез регулиране на лихвите, тоест ценовото ниво на парите, Федералният резерв влияе върху всички цени.

Със своята лихвена стратегия Федералният резерв създаде конкуренция сам за себе си: държави с нисък и средно висок доход – най-вече Китай – започнаха да вливат капитали в американската икономика. Глобализацията им позволи небивало ускорение на икономическия растеж и те инвестираха все повече средства зад граница.

Много азиатски страни започнаха да натрупват валутни резерви след тежката финансова криза през 1997 г., когато западният свят и Международният валутен фонд поставиха строги условия към помощта за засегнатите държави. Тогава те решиха никога повече да не разчитат на добрата воля отвън.

С увеличаването на доходите им, спестяванията в тези страни също се повишиха. Поради ограничените възможности за инвестиции у дома и наличността на голям ликвиден пазар в САЩ, Китай и страните производители на нефт насочиха своите излишъци там. През 2004 г. техният финансов капитал надхвърли 400 милиарда долара, а две години по-късно вече беше над 600 милиарда долара. Повечето от тези средства бяха вложени в американски държавни облигации, което поддържаше ниския лихвен процент - т.е., цената на долара.

В резултат много американци инвестираха спестяванията си в недвижими имоти. Данъчните облекчения въведени от Клинтън (например освобождаването от данък при продажба на недвижимост до стойност от $500 хиляди за семейство) също помогнаха за реализиране мечтата "американска мечта" относно собствен дом; така значителна част от покупките стана чиста спекулация.

Илюзорното благоденствие неизбежно рухна и кризата избухна.